本幣升值主要的受害者是出口商以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的勞動者，尤其是在勞動生產(chǎn)率提高速度與國外同步的前提下，出口企業(yè)的競爭力會因?yàn)楸編派刀艿较魅酰L時(shí)期的大幅度升值會嚴(yán)重傷害出口產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而嚴(yán)重削弱本國經(jīng)濟(jì)的競爭力。收益的不僅僅包括從國外市場進(jìn)口原材料的企業(yè)，還有利于本國的消費(fèi)者不斷得到更廉價(jià)的商品。
升值還會引起本國資產(chǎn)價(jià)格的上漲，尤其是國際資本視野下的升值預(yù)期會造成資金流入以及土地、證券等資產(chǎn)價(jià)格的上漲。從而使有產(chǎn)階階、中產(chǎn)階級財(cái)富膨脹。依靠工資和退休金生活的人群則相對變得貧困。

除了土地、證券等資產(chǎn)的價(jià)格上升之外，升值還會造成服務(wù)等非貿(mào)易品價(jià)格的上升，以及所有可貿(mào)易品（進(jìn)口商品和出口商品）的價(jià)格下跌，從而有利于消費(fèi)者、服務(wù)提供者，不利于工業(yè)品生產(chǎn)者。
毫無疑問，無論是政府、企業(yè)還是居民，在升值過程持有外幣資產(chǎn)的財(cái)富損失是很難避免的。而背負(fù)有大量外幣債務(wù)的政府、企業(yè)卻可以通過外幣的相對面值而在到期償還的時(shí)候大大地減少實(shí)際支付的財(cái)富量。
就中國而言，大部分出口產(chǎn)業(yè)雖然談不上領(lǐng)先，但是國際競爭力卻不能說不強(qiáng)（極大的成本和價(jià)格優(yōu)勢）；雖然仍然要堅(jiān)持不懈地?cái)U(kuò)大內(nèi)需，但是不能否認(rèn)實(shí)證研究的結(jié)果：盡管出口占了很大比重，中國的經(jīng)濟(jì)增長本質(zhì)上仍然是內(nèi)需拉動為主；全球都羨慕中國龐大市場需求的背景下，我們也沒有理由說中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足。因此在不大面積消滅中國出口企業(yè)的國際價(jià)格優(yōu)勢的前提下，人民幣升值是無礙中國出口增長和相關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的--大部分中國制造產(chǎn)品的國內(nèi)價(jià)格與國外價(jià)格按現(xiàn)行匯率折算的價(jià)格差都在100％以上，甚至部分紡織品的國內(nèi)市場和國際市場價(jià)格相差800％以上，而國內(nèi)生產(chǎn)商卻只得到15％左右的毛利率--這種絕大的價(jià)格差和利潤分配格局決定了人民幣升值不會消滅國內(nèi)出口商15％的毛利率，而是會更多地分?jǐn)偟匠隹谫Q(mào)易商、進(jìn)口貿(mào)易商、國外銷售商、國外消費(fèi)者身上。
對于類似于中國紡織品制造加工業(yè)等高度依賴出口，又具有絕對成本和價(jià)格優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)而言，從對出口產(chǎn)業(yè)的影響以及保護(hù)出口商利益的角度分析，人民幣升值在當(dāng)前階段應(yīng)該采取漸進(jìn)式的戰(zhàn)略--只有在大部分出口產(chǎn)業(yè)能夠適應(yīng)復(fù)雜的國際市場競爭環(huán)境，搭建起海外銷售渠道之后，再采取較快的升值步伐。
對于鋼鐵、汽車制造、航空、航運(yùn)、設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)而言，不論是進(jìn)口成本的下降，出口數(shù)量的增加、債務(wù)成本的降低、還是消費(fèi)者購買價(jià)格的降低，人民幣升值步伐的加快都有利于本國財(cái)富和居民福利的增加，因此人民幣升值的速度加快反而會有利于上述產(chǎn)業(yè)的崛起，迫使其在國際競爭中積累起更多的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，加快中國居民消費(fèi)水平和生活質(zhì)量的提升。
對于地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)而言，人民幣升值越快，這些行業(yè)受益越快--在長期升值趨勢和升值空間一定的前提下，升值帶來的利益是一定的：過快的升值并不意味著利益總量的增加而是較短時(shí)間內(nèi)消耗完較長期的利益而已。參與這一領(lǐng)域的國際投機(jī)資金期望人民幣快速升值來實(shí)現(xiàn)其利益，對中國而言卻應(yīng)該在較長的時(shí)間內(nèi)平穩(wěn)升值來避免國際投機(jī)勢力的負(fù)面影響。
從國家財(cái)富戰(zhàn)略角度而言，巨大的外匯資產(chǎn)無論在國家手中，還是在居民、企業(yè)手中，人民幣升值都會帶來巨大的財(cái)富損失--激進(jìn)式的快速升值則會帶來短時(shí)期的巨大財(cái)富損失，不僅從多方面損害中國的國家利益，還有可能帶來金融危機(jī)。而在實(shí)現(xiàn)了諸如外匯儲備幣種的多元化、一定的黃金和石油等戰(zhàn)略物資儲備、一定的遠(yuǎn)期匯率對沖安排、一定的外幣負(fù)債對沖安排之后，人民幣升值的階段性加速就不會帶來巨大的財(cái)富損失和金融危機(jī)。參考資料：更多參考