油菜籽加工分離出來：菜油和粕，如果菜油大幅上漲是會帶動菜粕一定幅度的上漲！但正常情況是，菜油價格上漲說明產(chǎn)油少了，價拉高了。油少粕必定多了，粕的價格就會下滑?。?！

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近期國內(nèi)菜油價格波動劇烈，四月份還會上漲嗎？

近期國內(nèi)菜油價格波動劇烈，四月份已經(jīng)快過辦了，我認(rèn)為菜油上漲還是有一定的想象空間的。

菜油從踩踏式下跌中恢復(fù)，隨著多頭題材炒作的卷土重來再度走升。目前，鄭油期貨仍然震蕩上行。

中中加關(guān)系仍是近期及未來數(shù)月菜油市場波動的主線，政策導(dǎo)向?qū)π星槠鸬經(jīng)Q定性的作用。

市場擔(dān)憂后期菜籽會供不應(yīng)求。從目前的跟蹤情況來看，4月菜籽到港18萬噸，5月僅余1萬噸澳籽到港。雖當(dāng)前菜籽及菜油庫存仍較充裕，截至4月5日當(dāng)周，沿海菜籽庫存仍有64萬噸，較去年同期的50.3萬噸增27.24%；華東菜油庫存34.73萬噸，較去年同期的21.53萬噸增61.38%。但政策風(fēng)險較大，企業(yè)獲得GMO及其他證書后仍采購十分謹(jǐn)慎，后期到船很少，若中加關(guān)系持續(xù)不能改善，后期供應(yīng)或逐步走向緊張。

在加菜籽產(chǎn)品進(jìn)口不暢的情況下，豐厚菜籽壓榨及菜油進(jìn)口利潤驅(qū)動國內(nèi)增加對其他國家的非轉(zhuǎn)菜采購，對市場做多情緒形成一定打壓。然而，國內(nèi)對加拿大菜籽及產(chǎn)品的進(jìn)口依存度很高高，源自加拿大的菜油（直接進(jìn)口+進(jìn)口菜籽折油）占進(jìn)口的比例高達(dá)90%。國內(nèi)對菜油的需求為剛需，尤其是川渝地區(qū)。若停止對加拿大的進(jìn)口，考慮到其他國家產(chǎn)量及出口潛力的有限，通過增加其他國家的進(jìn)口進(jìn)行彌補(bǔ)不是那么容易的。通過騰挪別國菜籽庫存、增加菜油進(jìn)口或是一個解決思路，但這需要一定的轉(zhuǎn)賣利潤做保障，溢價最終仍需國內(nèi)支付。從這個角度來看，雖菜油價格上漲幅度受限制，但也是存在一定想象空間的。

3月底農(nóng)業(yè)部發(fā)放GMO證書引發(fā)多頭恐慌，但市場逐漸認(rèn)識到進(jìn)口的主要障礙在海關(guān)商檢而不是證書。從當(dāng)前情況來看，海關(guān)商檢趨嚴(yán)但未完全限制，富之源及防城港大海一個多月前到港的菜籽船已獲壓榨允許，不過這或僅限于4月前裝出的船。此前華東到港的菜油船收到海關(guān)復(fù)檢通知，加拿大第三家出口商收到菜籽質(zhì)量不合格通知（此前兩家資質(zhì)被取消的企業(yè)對華出口市場份額占比60%），進(jìn)口政策似乎仍有收緊的傾向。后期為增加對加拿大的施壓，不排除國內(nèi)政策有進(jìn)一步收緊的可能。

當(dāng)前國內(nèi)菜籽庫存雖較高，但商檢趨嚴(yán)令企業(yè)不敢新增買船，若中加關(guān)系持續(xù)不能得到改善，后期菜油供應(yīng)或逐步走向緊張，將限制近期菜油回落空間。孟晚舟引渡聽證會延后至5月，預(yù)計此前中加關(guān)系難有太多進(jìn)展，國內(nèi)徹底放松進(jìn)口的可能性不大，菜系品種價格較大概率能維持一定風(fēng)險升水，幅度取決于相關(guān)消息及炒作情況。